아이티엠반도체(084850)

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아이티엠반도체(084850)

상승로켓 2024. 6. 17. 07:02

안녕하세요, 상승로켓입니다.

오늘은 최근 AI 반도체에 관심이 집중 및 과열되고 있는 상황에서 저평가되어 아직 상승하지 못하고 있는 종목을 찾아보았습니다.

애플이 '애플 인텔리젠스'라는 on-device AI에 대한 관심을 한껏 받으면서 관련 수혜주에 대한 관심이 한껏 고조되어 있는 상황입니다.

앞으로 핸드폰을 비롯한 상당한 전자기기, 가전등에 온디바이스 AI가 적용될 것입니다.

따라서, 디바이스 자체에서 인공지능을 돌리게 된다는 것은 전력효율, 발열관리의 문제를 해결해야한다는 의미가 되며, 고성능 보호회로의 수요가 증가한다는 의미가 될 것 같습니다.

보호회로의 달인-아이티엠반도체, 온디바이스 AI의 날개를 달까?

1. 서론

아이티엠반도체 소개 아이티엠반도체는 2000년에 설립된 한국의 2차전지 보호회로 전문 기업입니다. 회사는 스마트폰, 웨어러블 기기, 전자담배 등 다양한 응용 분야에서 사용되는 고성능 보호회로를 제공하며, 2차전지의 과충전 및 과방전 방지를 위한 필수 제품을 생산합니다 (FN Guide) (아시아경제).

회사의 역사와 주요 비즈니스 영역 아이티엠반도체는 설립 이후 꾸준히 기술력을 강화하며 성장해 왔습니다. 2018년 베트남 하노이에 제2공장을 준공하고, 2019년 코스닥에 상장했습니다. 주요 비즈니스 영역은 2차전지 보호회로, 전자담배 관련 제품, 그리고 최근 진출한 전기차 배터리 관리 시스템(BMS) 시장입니다 (주식(증권) 전종목 - 통합 주식정보) (아시아경제).

최근 주식 성과와 관심 이유 최근 아이티엠반도체의 주가는 주요 고객사와의 협력 강화 및 신제품 출시 기대감으로 상승세를 보이고 있습니다. 특히, 전자담배와 전기차 BMS 사업에서의 성과가 주목받고 있습니다 (FN Guide) (아시아경제).

전자담배 사업 성장 전망

아이티엠반도체의 전자담배 사업은 빠르게 성장하고 있습니다.

2022년 매출액: 540억원
2023년 매출액: 960억원
2024년 예상 매출액: 1,584억원

2. 회사 개요

주요 제품 및 서비스

2차전지 보호회로
전자담배 및 액상형 카트리지
전기차 배터리 관리 시스템(BMS)

시장에서의 위치와 경쟁력 아이티엠반도체는 글로벌 시장에서 경쟁력 있는 제품을 제공하며, 주요 IT 기기 제조사들과의 협력을 통해 시장 점유율을 확대하고 있습니다 (FN Guide) (아시아경제).

주요 고객 및 파트너십 주요 고객으로는 KT&G, 북미 지역의 스마트폰 제조사 등이 있으며, 다양한 글로벌 기업들과 파트너십을 맺고 있습니다 (아시아경제).

3. 재무 분석

연간 실적 분석

매출액

2021: 5,125억원
2022: 6,335억원 (+23.6% YoY)
2023: 5,805억원 (-8.4% YoY)
2024(E): 6,558억원 (+13.0% YoY)

영업이익

2021: 54억원
2022: -162억원 (적자 전환)
2023: -149억원 (적자 지속)
2024(E): 30억원 (흑자 전환)

당기순이익

2021: 62억원
2022: -213억원 (적자 전환)
2023: -330억원 (적자 확대)
2024(E): -58억원 (적자 축소)

영업이익률

2021: 1.05%
2022: -2.55%
2023: -2.56%
2024(E): 0.46%

주요 지표 분석

영업이익률: 2023년 3분기에 영업이익률이 3.96%로 개선되었으나, 연말에 다시 적자로 전환. 2024년에도 영업이익률 개선이 쉽지 않을 전망.
순이익률: 2023년 3분기에 순이익률 2.91%로 흑자 전환되었으나, 연말에 다시 적자로 전환.
부채비율: 2022년부터 부채비율이 급격히 증가하여 2023년에도 높은 수준을 유지.
당좌비율: 2022년에 크게 하락했으나, 2023년 소폭 개선.
EPS: 2022년과 2023년 큰 폭의 적자 발생, 2024년에도 적자 지속 예상.

2024년 2분기 실적 분석

아이티엠반도체의 2024년 2분기 실적은 매출액 1,456억원으로 전년 동기 대비 27% 증가할 것으로 예상됩니다. 영업적자는 24억원으로 지속되고 있지만, 영업이익률은 1.7%로 개선될 전망입니다. 이는 북미 고객사의 스마트폰 신제품향 매출 반영과 국내 고객사의 클램쉘 타입 폴더블폰 보호회로 공급 시작으로 실적 개선이 가능할 것으로 보이기 때문입니다.

매출, 영업이익, 순이익 등 주요 재무 지표 아이티엠반도체는 고수익 제품 비중 증가와 전사적 비용 절감 활동을 통해 영업손실을 줄이고 있습니다. 2024년 3월 전년 동기 대비 매출액은 34.4% 증가했으며, 영업손실은 63.2% 감소했습니다 (FN Guide).

제품별 매출 전망:

보호회로: 4,173억원 (-1.1% YoY)
전자담배: 1,584억원 (+65% YoY)

전년 대비 수익성 개선 요인은 다음과 같습니다:

감가상각비 부담 완화 및 유휴 설비 조정
북미 거래선향 PMP 공급 품목의 수익성 중심 재편
국내 거래선향 PMP 공급 시작
수익성 높은 전자담배 관련 매출의 전사 이익 기여도 확대

이러한 개선 포인트들이 하반기에 집중되면서 계절적 성수기와 맞물려 하반기 턴어라운드가 기대됩니다.

4. 시장 및 산업 분석

반도체 시장 동향 글로벌 반도체 시장은 지속적인 성장세를 보이고 있으며, 특히 전기차와 스마트 기기의 확산으로 2차전지 보호회로의 수요가 증가하고 있습니다 (Hankyung).

글로벌 및 국내 반도체 시장 전망 글로벌 반도체 시장은 2023년부터 2030년까지 연평균 8% 이상의 성장률을 기록할 것으로 예상되며, 한국의 반도체 산업도 이에 맞춰 성장할 것으로 보입니다 (Hankyung).

주요 트렌드와 성장 요인 전기차, 스마트폰, 웨어러블 기기 등의 수요 증가가 반도체 산업의 주요 성장 요인으로 작용하고 있습니다 (Hankyung).

아이티엠반도체의 위치 아이티엠반도체는 2차전지 보호회로 분야에서 강력한 경쟁력을 보유하고 있으며, 전자담배 및 전기차 BMS 시장에서도 영향력을 확대하고 있습니다 (아시아경제).

5. 성장 가능성 및 전략

성장 동력 신제품 출시와 기술 혁신을 통해 지속적인 성장을 이루고 있습니다. 특히, 전자담배와 전기차 BMS 사업이 주요 성장 동력으로 작용하고 있습니다 (아시아경제).

스마트폰 부품 업종 Top Pick 아이티엠반도체는 삼성증권에 의해 스마트폰 부품 업종의 Top Pick으로 제시되었습니다. 이는 온디바이스AI의 출현으로 스마트폰과 보호회로 수요에 대한 기존의 틀이 깨지고 있기 때문입니다. 아이티엠반도체의 배터리 보호회로인 PMP는 일반 보호회로 대비 단가가 비싸지만, 배터리의 전력 및 발열 관리에 강점을 지니고 있습니다.

PMP 보호회로의 강점 PMP 보호회로는 배터리의 전력 소모와 발열 관리 문제를 해결할 수 있는 효과적인 솔루션입니다. 현재 AI를 활용하는 디바이스들이 직면한 가장 큰 문제점이 전력 소모가 크고 발열 관리가 어렵다는 점인데, PMP는 이러한 문제를 해결하는 데 도움을 줍니다. 국내 고객사의 전격적인 채용 결정으로 2024년 2분기부터 매출이 신규 발생할 것으로 예상됩니다.

중장기 신사업 준비 현황

아이티엠반도체는 중장기적으로 다음과 같은 신성장 동력을 준비하고 있습니다:

잠수함용 배터리셀: 2023년 12월 한화에어로스페이스와 수출 잠수함용 셀트레이(용기) 개발을 위한 협약을 체결했습니다. 한화오션의 3000t급 잠수함에는 기존 납축전지를 대체한 리튬전지가 탑재되며, 동사는 이를 위한 배터리팩을 공급할 계획입니다. 2027년부터 연간 1,000억원의 매출을 목표로 하고 있습니다.
전장부품: SiP 설계 기술을 기반으로 차량용 통신모듈 SiP 시장에 진출합니다. 사업이 본격적으로 자리잡기까지 시간이 더 필요하겠지만, 기반 기술을 바탕으로 영역을 확대할 계획입니다.

주요 성장 요인

국내 스마트폰 제조사 내 침투율 확대
북미 고객사향 실적 안정화
온디바이스AI용 고부가 제품의 수요 증가 및 비중 확대

6. 리스크 분석

잠재적 리스크 요인

실적에 대한 잠재적인 하방 위험은 다음과 같습니다:

보호회로 관련: 중국을 중심으로 북미 고객사의 스마트폰 수요가 악화될 경우, 보호회로 공급 물동이 예상보다 하회할 수 있으며, 부품 판가 인하 압력이 강화될 가능성이 있습니다.
전자담배 관련: 러시아 전쟁 장기화로 인한 공급 차질 가능성은 전자담배 기기 공급 시기 지연 및 물동 감소를 야기할 수 있는 잠재 위험 요소입니다.

7. 투자 의견

종합 평가 아이티엠반도체는 안정적인 재무 성과와 성장 가능성을 바탕으로 긍정적인 전망을 가지고 있습니다. 다만, 주요 고객사 매출 의존도와 경쟁 심화 등의 리스크는 주의가 필요합니다 (아시아경제).

아이티엠반도체는 안정적인 재무 성과와 성장 가능성을 바탕으로 긍정적인 전망을 가지고 있습니다. 특히, 온디바이스AI와 관련된 고부가 제품의 수요 증가로 인해 주가 상승 흐름이 기대됩니다.

챠트가 들려주는 이야기

위 그림은 주봉챠트입니다. 일봉챠트에서는 4월19일 18420원을 최저점으로 상승으로 돌아섰고, 주봉 챠트 또한 우상향을 그리고 있어 서서히 기지개를 켜는 모습입니다. 온디바이스 AI의 훈풍이 아이티엠반도체에도 영향을 미쳐 120일선의 강한 저항을 뚫고 올라갈 수 있을지 궁금해지는 상황입니다. 모든 추세선이 수렴해나가고 있어 향후 변동이 있을 것으로 생각이 듭니다.

8. 결론

주요 포인트 요약 아이티엠반도체는 2차전지 보호회로 및 전자담배, 전기차 BMS 분야에서 지속적인 성장을 이루고 있으며, 향후에도 높은 성장 가능성을 가지고 있습니다.

향후 주목해야 할 사항 향후 기술 혁신과 글로벌 시장 확장 전략에 주목해야 합니다.

9. 참고자료

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