상승로켓
2025. 9. 24. 07:43
2025. 9. 24. 07:43
2025.09.22 시장 동향
1) 아파트 규제 이후 ‘빌라’ 거래 급증
- 서울 빌라(다세대·연립) 매매 거래량
- 2025.06: 4,052건 (3년 2개월 만에 최대치 경신 흐름 시작)
- 2025.07: 4,011건
- 직전 최대: 2022.05 4,472건
- 2024년 하반기 평균: 2,739건
- 2025.01: 1,827건 → 02: 2,299 → 03: 3,024 → 04: 3,434 → 05: 3,209 → 06: 4,052 → 07: 4,011 (연속 반등)
- 구별 증가(7월, 전월 대비): 송파 +112건, 중랑 +48, 서초 +46, 마포 +36
- 수요 요인: 재개발 기대, 아파트 대비 낮은 가격, 토지거래허가제 실거주 의무(2년) 미적용(강남3구·용산)
- 리스크: 전세보증금 반환보증 요건 강화(보증기관 가입 거절 가능성↑) → 임대인 세입자 모집·보증금 반환 부담↑, 정보 비대칭·시세 형성 불투명, 단기 수요 유입 시 변동성 확대
2) 서울시 공급정책(신속통합기획) 기조
- 오세훈 시장 발언 요지
- 9·7 대책(정부)의 현실성 부족 지적, 민간 주도 공급이 2010년대에도 88.1% 담당
- 신속통합기획으로 정비사업 기간 18년 6개월 → 13년 단축
- 최근 4년간 153개 단지·21만 가구 공급 기반 확보
- 목표: 내년 중반까지 31만 2,000가구 확보
- 추가 지원 방향(예정): 관리처분인가 기간 단축, 이주대책 효율화
3) 환율·수급: 외인 주식 순매수 vs 원·달러 1,400원 근접
- 원·달러 환율(9/22, 15:30): 1,392.60원 (장중 1,399원 터치)
- 외국인 수급: 6~9/22 누적 순매수 16.1조원, 9월 이달만 7.2조원
- 코스피(9/22): 3,468.65 (사상 최고치 재경신)
- 상충 요인: 내국인 美주식·美국채 순매수 전환(달러 수요↑)로 외인 원화환전 효과 상쇄, 한·미 금리차 1.75%p, 관세협상 관련 3,500억달러 외환유출 우려 반영
4) 5인 미만 사업장 ‘근기법 확대’ 논의와 비용 추정
- 정책 검토: 주 15시간 미만 초단시간 근로자에도 주휴수당·연차·공휴일 수당 보장 추진(2027년부터 단계적 개정 검토)
- 영향(추정 비용)
- 가산수당 확대: 도소매 3,930억, 숙박·음식점 2,335억, 제조 842억
- 연차유급휴가 확대: 도소매 6,929억, 숙박·음식점 5,560억, 제조 4,683억
- 현장 반응: 영세사업장 인건비 부담 급증 우려, 초단시간 고용 축소 가능성
5) 주식시장: 삼성전자 급등 주도, 업종 분화
- 삼성전자(9/22): +4.77% → 83,500원
- HBM3E 12단 엔비디아 품질테스트 통과 수주 기대, D램 최대 30%, 낸드 최대 10% 가격 인상 통보보도
- 모건스탠리 목표가 96,000원 상향, AI 슈퍼사이클 수혜 톱픽
- KRX 업종 지수(9월 등락): 반도체 +23.19%, 정보기술 +18.90%, 증권 +14.84% ↔ 건설 -3.15%, 자동차 -2.61%
- 요인: 산재 처벌 강화·노란봉투법 영향 → 노무 리스크 높은 업종 약세
6) 투자전략 코멘트(하나자산운용)
- 전략 제안: 대표지수 ETF 50~70% + 나머지 AI·반도체 장기성장, 일부 순환매(화장품·여행·K-팝) 분산
- 테마: 정부 ‘소버린 AI’ 국정과제 추진 → 관련 소프트웨어·인터넷 주 수혜 전망
- 신규 상장 예정: 1Q K소버린AI ETF (네이버·카카오·삼성SDS·LG CNS 등 편입)
7) 지역 펀드 성과 격차 확대
- 국내 주식형 펀드(1/2~9/19): +49.17% (1개월 +9.69%)
- 북미 주식형 펀드: +5.83% (1개월 +2.66%)
- 국내 ETF 상위(4/2~9/19):
- PLUS K방산 +196.93%, TIGER K방산&우주 +179.43%, PLUS 한화그룹주 +154.36%, SOL K방산 +151.67%, TIGER 200중공업 +120.88%, HANARO 원자력 iSelect +119.25%, SOL 조선 TOP3플러스 +111.60%
- 해석: AI 호황 → 메모리 가격 상승, 방산·조선·원전 테마 강세 지속
8) 알테오젠: SC 제형 플랫폼 글로벌 상용화 가속
- 이벤트: 키트루다SC(MSD) FDA 허가 획득(ALT-B4 적용)
- 매출/수익 구조:
- 마일스톤 가정(4%): 2024년 206억원 시작 → 2028년 누적 1조 4,771억원 전망
- 특허 보호: ALT-B4 적용 SC 제형 특허 ~2043년
- 경쟁사 할로자임 PH20 특허 2028년 만료
- 파이프라인: 다이이찌산쿄 엔허투 SC 임상, 아스트라제네카 이중항체 포함 기술이전 등 확장성
- 주가(9/22): 507,000원(종가 최고가)
9) 메모리 사이클: “전 품목 쇼티지·호황 2~3년 지속”
- 공급·가격: 삼성전자 일부 D램 최대 +30%, 낸드 +10% 인상 통보
- 수요 동력:
- HBM: AI 가속기(B300/MI350 등) 288GB 장착 → TB 단위 확대 전망
- 범용 D램(LPDDR5X, GDDR7): ‘추론의 시대’ 전력·속도 효율로 수요↑
- 온디바이스 AI(스마트폰·PC·차량) 본격화
- 시장 전망:
- HBM 시장: $30억(2023) → $530억(2027) (모건스탠리)
- 글로벌 D램: $98B(2024) → $220B(2030) (테크인사이츠)
- 범용 D램 평균가격: 2025년 3Q +3.7% → 4Q +4.6% 예상
- 변수: 중국 CXMT 첨단 D램 진입, HBM 공급 과잉 전환 위험, 對中 고율관세
10) 금 vs 비트코인: 상관구조 변화
- 1개월 수익률(8/22~9/22): 금 +9.43%(CFD), 비트코인 −1.23%
- 연초 이후(연간): 금 +38.67%, 비트코인 +22.21%
- 상관계수(최근 1개월): 비트코인–금 0.72로 하락, 비트코인–S&P500 0.87, 비트코인–나스닥 0.86
- 해석: 금리 인하·불확실성 → 금 강세, 비트코인은 미 증시와 동조성 강화로 조정
한눈에 보는 핵심 체크리스트
- 주거: 빌라 거래 6~7월 4천건대(다년래 최대권), 재개발 기대·규제 회피 효과 vs 보증요건 강화 리스크
- 공급정책: 서울시 민간 주도, 정비사업 기간 13년, 내년 중반 31.2만 가구 목표
- 매크로: 외인 순매수 강세에도 환율 1,400원 근접, 금리차·관세협상 불안 반영
- 노동: 근기법 확대시 영세업종 추가 비용 수조원대 추정 → 고용구조 변화 가능
- 증시: 삼성전자 급등 주도, 반도체·IT·증권↑ vs 건설·자동차↓
- 테마·전략: 지수 ETF 50~70% + AI/반도체·순환매 분산
- 바이오: 알테오젠 ALT-B4 글로벌 상용화, 장기 로열티 트랙 확보
- 메모리: HBM+범용 D램 동시 쇼티지, 호황 2~3년 베이스 시나리오
- 자산군: 금 강세 지속, 비트코인–증시 동조화 심화